ABSTRAK

Penelitian ini dilatarbelakangi oleh fluktuasi return saham pada sub sektor farmasi
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2017–2023, dikenal
memiliki prospek jangka panjang yang stabil dan berorientasi pada pertumbuhan.
Metode yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif deskriptif verifikatif dengan
analisis regresi data panel dan Moderated Regression Analysis (MRA). Data
diperoleh secara sekunder dari laporan keuangan tahunan perusahaan sub sektor
farmasi yang terdaftar di BEI selama tahun 2017-2023. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa secara parsial, laba akuntansi dan kebijakan dividen
berpengaruh negatif signifikan terhadap return saham, sedangkan arus kas
operasional tidak berpengaruh signifikan. Inflasi terbukti secara signifikan
memoderasi pengaruh arus kas operasional dan kebijakan dividen, namun tidak
memoderasi pengaruh laba akuntansi. Secara simultan, seluruh variabel independen
dan interaksinya dengan inflasi berpengaruh signifikan terhadap return saham,
dengan nilai koefisien determinasi sebesar 95,16%.