ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh financial distress dan
restrukturisasi utang terhadap kinerja keuangan dengan efisiensi operasional
sebagai variabel moderasi pada PT Garuda Indonesia Tbk periode 2018–2023. Data
diperoleh melalui laporan keuangan tahunan perusahaan dan diolah menggunakan
analisis regresi linear berganda dengan bantuan SPSS 27. Hasil menunjukkan
bahwa financial distress berdampak negatif terhadap kinerja keuangan yang diukur
dengan NPM, sementara restrukturisasi utang (DER) tidak berpengaruh signifikan.
Efisiensi operasional (BOPO) juga tidak memperkuat hubungan antara variabel
independen dan dependen. Temuan ini menunjukkan bahwa meskipun
restrukturisasi utang dilakukan, perbaikan kinerja keuangan belum optimal tanpa
peningkatan efisiensi operasional. Penelitian ini memberikan kontribusi bagi
perusahaan penerbangan dalam mengelola krisis keuangan dan strategi
restrukturisasi.